Die Umstellung von Lizenzverträgen, welche höhere Einmalerläge generieren, auf Mietsoftware bei den Cloud-Lösungen von SAP wirken sich derzeit ein wenig bremsend für das Unternehmen aus. Langfristig sollte die Umstellung auf das stetige und wiederkehrende Geschäft des Mietmodels jedoch die Basis für noch verlässlicheres Wachstum bei SAP sein. Unter diesen Umständen erachte ich ein deutlich über den Marktdurchschnitt liegendes KGV als gerechtfertigt.
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